外资巨头高盛短暂在A股“捡褴褛”！ 2025年二季度，它连气儿新进7只小盘股，全是市值30亿支配的绩差公司：5家功绩下滑，3家是ST股！ 更诡异的是，摩根士丹利、巴克莱等外资集体跟风扫货。 这些机构嘴上喊着“看多中国”，却悄悄买入赔本股、ST股，背后藏着政策套利、筹码博弈、超跌捡漏三大算盘。 但散户若盲目跟风，可能沦为外资除掉的“接盘侠”——小盘股单日换手率飙到35%时，你根底跑不掉！

新恒汇（市值205亿）：高盛新进75万股，巴克莱、摩根士丹利、瑞银同步入场。 公司作念智能卡芯片封测，但行业竞争惨烈，利润捏续承压。 2024年净利润同比下滑28%，市盈率却高达140倍，远超行业均值。

华康洁净（市值36亿）：高盛买进47万股，外资扎堆医疗洁净室观点。 公司下搭客户是病院，受财政支拨缩短影响，一季度营收仅增长1.3%，扣非净利润暴跌40%。

ST双成（市值34亿）：高盛狂扫207万股，摩根士丹利跟投211万股。 这家医药企业衔接两年赔本，因财务问题被ST，退市风险高悬。2024年赔本扩大至1.2亿，欠债率攀升至68%。

德石股份（市值28亿）：高盛新进68万股，JP摩根抢筹72万股。 石油装备制造业务受油价波动冲击，旧年订单减少37%，毛利率跌至19%，净利润缩水56%。

金龙羽（市值146亿）：高盛买入69万股，巴克莱捏仓144万股。 公司主业是电线电缆，固态电板观点炒得火热，但新动力业务插足三年仍未盈利，旧年研发用度并吞利润，净利下滑33%。

永杰新材（市值85亿）：高盛捏股17万股，外资押注锂电板材料。 公司铝合金家具遭原材料加价挤压，一季度毛利率降至12.7%，辩论现款流衔接两季度为负。

海森药业（市值41亿）：高盛、瑞银等5家外资抱团买入。 原料药企业濒临集采降价压力，中枢家具消化酶片价钱两年跌去40%，旧年净利润减少51%。

外资捏仓共性：7家公司中5家市值低于50亿，4家净利润下滑超30%，3家为ST/准ST股。 外资捏仓比例大齐在0.1%-0.5%之间，单家插足资金仅数千万。

1. 政策套利：专蹭国度策略风口

ST双成蹭“翻新药”政策，金龙羽贴“固态电板”标签，华康洁净绑定“医疗新基建”。 这些公司虽功绩差，但精确踩中AI、新动力、医疗等国度扶捏标的。 举例金龙羽因固态电板观点，年内股价涨超40%，远超行业平均涨幅。

2. 筹码博弈：小盘股易操控

外资仅需数千万即可置身小盘股十大鼓吹。 以德石股份为例，28亿市值对应日均成交额仅3000万，外资研讨游资就能撬动股价。 ST立航因“低空经济”观点，外资建仓后游资戮力拉升，年内暴涨35%。

3. 顶点超跌捡漏：跌90%的安全垫

高盛重仓股大齐经验弥远暴跌。 举例某水产公司股价从26元阴跌至1.37元，跌幅达95%；德石股份市净率仅0.8倍，比行业均值低50%。 外资在股价废地中淘金，看似“安全”，实则赌窘境回转。

坑1：流动性罗网——涨得猛，逃不掉

小盘股日均成交额常不及5000万。 外资除掉时，单日换手率可飙至35%。领湃科技一季度被外资炒作后，股价单日暴跌17%，散户挂单两小时无法成交。

坑2：基本面脱节——62%外资重仓股功绩下滑

78家外资抱团的小票中，62家营收衔接萎缩。 环保股德创环保净利润三年缩水70%，纺织股好意思邦衣饰深陷赔本，但外资仍越跌越买。 一朝题材证伪，股价腰斩起步。

坑3：捏仓周期错配——外资玩短线，散户作念长线

北向资金2024年调仓频率同比普及35%。 某AI观点股被外资突击买入后，仅5天就抛售，跟风散户最高亏27%。 高盛在ST双成捏仓仅0.4%，赔本不影响全局，但散户重仓可能血本无归。

策略1：嘴上吹捧中枢财富

高盛研报称“宁德期间指标价280元”，紫金矿业“铜价弥纵眺涨”。 2025年二季度，北向资金在宁德期间、紫金矿业上阔别增捏3.2%和96亿，押注行业龙头弥远逻辑。

策略2：身段扑向题材垃圾

归并时候，高盛却重仓ST双成、德石股份等赔本股。 外资在A股扩充“哑铃策略”：80%资金配宁德、招行等中枢财富，20%撒网小盘垃圾股，赌政策炒作。 若小票爆雷，赔本仅占外资总仓位的千分之一。

策略3：时刻型“冷门矿藏”才是真布局

区别于垃圾股，外资同步买入硬核时刻企业：

激光切割龙头华工科技：特斯拉电板产线中枢供应商，外洋收入占25%；

核电材料商东方锆业：固态电板电解质送样宁德期间，瑞银抢筹633万股；

缝纫机霸主杰克股份：人人市占率33%，净利润暴涨30%，市盈率仅17倍。

要道互异：时刻型企业有订单撑捏（如杰克股份净利增30%），而垃圾股只须“故事”。

高盛、大摩的A股基金近三年跑输行业基准9%。 2023年大摩重仓宁科生物，成果该公司一个月腰斩；2024年高盛吹捧华测检测，但外资捏仓资本比散户建仓价低40%。

阿布达比投资局的操作更求实：一季度狂扫紫金矿业1.63亿股赌钱赚钱app，押注铜矿稀缺性；加仓京东方A至15亿市值，逻辑是面板周期回转。中东主权基金只买基本面明确的资源股、硬科技，间隔玩垃圾股击饱读传花。